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随着美国第二次失去AAA评级 规模达25万亿美元的美国国债市场备受关注

2023年8月会重蹈2011年8月的覆辙吗?

惠誉国际评级周二成为第二家将美国政府最高AAA评级调降至AA+的大型信用机构,此举迅速遭到白宫和财政部的谴责。但如果以过去为鉴,金融市场的重大反应实际上可能是约25万亿美元的美国国债市场的反弹。

信托咨询服务公司固定收益部门董事总经理奇普•休伊(Chip Hughey)周二晚间在接受采访时表示:“时机有些出人意料。”“但如果我们把2011年作为一个对比,那么直接的反应不是关于美国履行债务的能力,”休伊说,而是关于潜在的经济增长担忧,“尽管评级被下调,但仍创造了对美国国债的需求。”


(资料图片仅供参考)

2011年,在华盛顿达成债务上限协议的几天后,标准普尔全球评级公司(S&P Global Ratings)将美国的信用评级从AAA下调至AA+。

惠誉最初在5月份警告说,它也可能扣动扳机,部分原因是由于最近的债务上限之战仍处于僵局,这是一种“边缘政策”。今年6月,在美国就债务上限达成协议后,惠誉再次警告了这种可能性,大约一个月后才真正下调了评级。

FactSet的数据显示,在2011年评级被下调前后,10年期美国国债收益率从8月前的约3%跌至9月底的1.8%左右。

休伊说:“我们不能说市场反应会和2011年一样。”“一方面,我们有另一个评级行动,可能会改变人们对美国信誉的看法。”他表示,与此同时,惠誉调降美国评级的理由也可能引发市场焦虑,促使投资者转向传统上被视为避险资产的资产。

惠誉表示,下调评级的原因是“预期的财政恶化”、“高企且不断增长的”政府债务负担,以及面对一再出现的债务上限僵局和其他问题,“治理受到侵蚀”。

今年4月,短期美国国债收益率攀升至5%以上,并一直保持在高位,部分原因是美联储(Federal Reserve)迅速上调了政策利率以抑制通胀。美联储一周前再次加息,使其政策利率升至5.25%-5.5%的22年高点。

自6月债务上限协议达成以来,投资者一直在抢购大量发行的美国国债,尽管其借贷成本高于最近的水平。

在美国财政部公布第三季1兆(万亿)美元的借款预估后,市场预期将有"海啸"般的增发。道琼斯市场数据的数据显示,周二较长期的10年期美国国债收益率为4.048%,为2023年的第二高水平。10年期国债被用来为从住房贷款到商业房地产债务等各种资产定价。

股市历史高点下跌了约5%。FactSet的数据显示,截至周二,道琼斯工业股票平均价格指数今年上涨7.5%,标准普尔500指数(S&P 500)上涨19.2%,纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite index)上涨36.5%。

穆迪投资者服务公司(Moody "s Investors Service)仍给予美国最高的Aaa评级,展望为稳定。

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